1. 外汇存款准备金率上调意味着什么，为何美元走强黄金反而暴跌？

感谢邀请！

不可否认，最进一个时期市场对于美元现金需求的强劲上升导致了美股的疯狂地套现，同样，现货黄金也在遭到了抛售。

而这一状况逐渐蔓延至所有的美元资产中，美债收益率大幅上升，美债同样遭遇了疯狂的抛售，以获得必要的美元现金。

随着美联储降息和额外的宽松计划为市场注入流动性后，这一状况将会出现改善，市场的节奏也将会步入常规，黄金的对冲属性也会回归正常。

3月20日美国交易时间，美股再次出现了下跌，仍然恢复至其前美股就保持的下跌的节奏，而这一节奏可能会使美股跌至更低的区间去。

那些借入股票大肆做空美股的交易者，在这次的下跌里获利颇丰；但是，那些依然看多美股的人，却不得不为这次下跌埋单了。而更为糟糕的是期货市场看多美股的交易者，每当股市下跌一个点，追缴保证金的要求就会随之到了。它们不得不抛售其他类如黄金对冲的资产，来满足股市下跌后保证金的要求，填补股市下跌造成的亏损。

这是导致股市下跌和现货黄金同步共振的主要的原因。

现货黄金和美股一起开始下跌。当美联储开始大举为市场注入流动性后，现货黄金短线出现了飙升。这也是市场对于流动性注入的一个确切地反应。

而这种投机的行为甚至波及至美元现金，它们需要更多的美元现金以挽救股市里造成的损失。对美元需求的强劲地上升，美元开始了大幅度地升值。

截止目前，美元指数回到了2017年的103点的高位，短线承压。

还有一些交易者上，在公共卫生事件不断升级的时候选择离开市场，以规避市场一旦崩溃而导致的风险。因此驱动股市的恐慌发生了，踩踏式的抛售使美股进入到恶性下跌的状态里。

而美债收益率在近期出现了大幅度上升，抛售美债的行为同时证明了市场对美元的需求的强劲。

虽然还有一些交易者在股市大跌后伺机而动，但这仍然是一个危险的策略。截止今天，全球感染病毒的人数已经超过了30万人，死亡人数还在增加，恐慌情绪还在上升，这对股市的上升仍然是不利的。

而公共卫生事件对经济的冲击还在不断地扩大，还在想着更广泛的范围推进。当前，金融市场的波动性正在加强，风险与共，随着流动性的改善，黄金避险就会回归。

所以，在未来，我们就会看到股市仍然会出现下跌，美元指数也会下跌，只有黄金现货会出现大幅上升。

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

2. 12月14日央行逆回购利率随行就市上涨？

当地时间12月13日，美联储宣布上调基准利率25个基点，利率区间上调到1.25%-1.50%，正式迎来年内第3次加息！

美国加息世界震动，仅仅过了几个小时后，香港金管局上调基准利率至1.75%。在此之前，韩国、英国等央行也已经分别宣布加息。

这时大家把目光盯向中国，到底要不要跟着加息？美国加息次日，央行以这样的举动回应：

1、央行进行了2880亿元人民币中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，利率是3.25%，上次是3.20%，上调5个基点；

2、央行进行300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作；利率分别是2.5%、2.8%，此前分别为2.45%、2.75%，上调5个基点；

3、12月14日晚间，路透和香港日报均报道，央行还上调隔夜、七天和一个月常备借贷便利(SLF)利率各5个基点至3.35%、3.50%和3.85%。

至此央行完成了一次完美的“加息”，但需要注意，这一次“加息”不是上调基准利率，中国的基准利率是存贷款利率，也就是商业银行－企业、居民之间的借贷利率。咱们普通老百姓日常交谈提及的央行加息指的就是上调基准利率。

而12月14日央行上调的MLF、逆回购、SLF实际上指的是央行与银行之间的借钱利率。

上调MLF、逆回购、SLF利率与基准利率（存贷款利率）有啥不同呢？

第1种：假如央行上调基准利率，意味着银行只能以这个为基准上下浮动一定的比例确定给企业、居民的存款和贷款利率，可见，基准利率的上调会快速传递到企业、居民的资金成本中。

第2种：假如央行上调MLF、逆回购、SLF利率，传导的链条是这样的“银行向央行借钱成本提高－银行迫于资金成本提高不得不抬高对居民、企业的存款或贷款利率”。

可见，央行上调上述两种利率最终都能抬高整个社会的借钱成本，这些年MLF、逆回购、SLF利率影响越来越大，甚至不亚于基准利率，原因有2点：

1、MLF、逆回购、SLF都是央行借钱给商业银行的重要工具，所不同的是，MLF偏长期（6个月或1年），逆回购偏短期（7天、28天等），而SLF借钱的对向主要是政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行），原来央行向市场投放资金主渠道是外汇占款，这几年，外汇占款逐渐下降，央行通过MLF、逆回购、SLF向市场投放资金的比重越来越大。

2、2013年7月20日开始，央行已经取消了金融机构贷款利率0.7倍的下限；自2015年10月24日起，央行放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限。这告诉我们自此以后银行可以在基准利率的基础上获得更大的浮动空间，实际上意味着基准利率作用弱化了，而央行－商业银行的重要性越来越重要。

事实上，央行上调的MLF、逆回购、SLF利率实际上和美国基准利率是一样的，美国的基准利率指的就是央行－商业银行之间的利率。只不过美联储加息的幅度是25个基点，中国“加息”的幅度是5个基点，力度比美国弱一点。

那么这次央行为什么要“加息”呢？央行相关负责人接受《金融时报》记者采访是这样解释的：

岁末年初银行体系流动性需求较强，公开市场操作投标倍数较高，利率随行就市上行是反映市场供求的结果，同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。

此次央行逆回购、MLF利率上行幅度小于市场预期，但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期，避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷，对控制宏观杠杆率也可起到一定的作用。

什么意思，央行的话可以翻译成这样：

1、央行通过MLF、逆回购等给商业银行们借钱是采用投标方式的，投标倍数越高，资金的需求量就越大，供小于求，资金的价格自然会上涨，即利率提高。

2、第2就是跟随美联储加息，对此，研究局前首席经济学家马骏这样说：

利用美联储加息之机允许公开市场操作利率适度上行，可向国际市场释放货币政策协调、稳定中美利差之意，特别是警告海外做空力量，央行随时有准备应对的措施。

那么本次央行“加息”，有哪些意义和影响呢？

1、央行上调MLF、逆回购、SLF利率意味着央行年内不会上调基准利率，也就是正式的加息。此前原本都以为央行在12月美联储加息之后上调基准利率，现在上调的是央行－银行之间的借钱利率，既然如此，就没有必要调高基准利率了。

小白认为明年可能央行会将基准利率提高一次，因为央行－银行之间的借钱利率提高，会导致市场利率（银行－银行之间借钱利率）提升，市场利率和基准利率就好比股市上的均线和股价的关系，不能偏离太远，在市场利率引导下，央行当然得提高基准利率。

2、楼市：市场利率提高了，房贷利率自然也会提高，会抬高新购房人的买房成本，不过在基准利率没有提高之前，对存量房影响是不大的。总之，在房贷利率+“四限”的背景下，明年楼市仍然会以微涨或微跌的面目呈现。

3、股市：央行“加息”我觉得对股市影响有限，影响比较大的是货币供应，因为股市是资金市，在目前央行控制印钞增速的情况下，明年应该是震荡市。

4、人民币：央行跟随美国加息，实际上就是防止资金外流，当然有助于对抗人民币贬值了。

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3. 什么是外汇？

外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。与其他金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没有中央交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。 "外汇交易"是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。

交易方式

即期外汇交易：又称现汇交易，是交易双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易方式。

远期交易：又称期汇交易，外汇买卖成交后并不交割，根据合同规定约定时间办理交割的外汇交易方式。

套汇：套汇是指利用不同的外汇市场，不同的货币种类，不同的交割时间以及一些货币汇率和和利率上的差异，进行从低价一方买进，高价一方卖出，从中赚取利润的外汇交易方式。

套利交易：利用两国货币市场出现的利率差异，将资金从一个市场转移到另一个市场，以赚取利润的交易方式。

掉期交易：是指将币种相同，但交易方向相反，交割日不同的两笔或者以上的外汇交易结合起来所进行的交易。

外汇期货：所谓外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。

外汇期权交易：外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。

.以后将出现由银行和互联网投资公司合办的外汇交易平台，这样为个人投资降低了不必要的成本。

交易分类

外汇交易市场， 也称为"Foreign exchange"或"FX"市场， 是世界上最大的金融市场， 平均每天超过1万5千亿美元的资金在当中周转 -- 相当于美国所有证券市场交易总和的30余倍。外汇交易分类

从交易的本质和实现的类型来看，外汇买卖则可以为以下两大类：

为满足客户真实的贸易、资本交易需求进行的基础外汇交易；

在基础外汇交易之上，为规避和防范汇率风险或出于外汇投资、投机需求进行的外汇衍生工具交易。

属于第一类的基础外汇交易主要是即期外汇交易，而外汇衍生工具交易则包括远期外汇交易，以及外汇择期交易、掉期交易、互换交易等。

外汇交易主要有 2 个原因。大约每日的交易周转的 5% 是由于公司和政府部门在国外买入或销售他们的产品和服务， 或者必须将他们在国外赚取的利润转换成本国货币。 而另外95%的交易是为了赚取盈利或者投机。

对于投机者来说，最好的交易机会总是交易那些最通常交易的 ( 并且因此是流动量最大的 )货币， 叫做“主要货币”。 今天， 大约每日交易的 85% 是这些主要货币， 它包括美元，日元，欧元，英镑，瑞士法郎，加拿大元和澳大利亚元。

这是一个即时的 24 小时交易市场， 外汇交易每天从悉尼开始， 并且随着地球的转动， 全球每个金融中心的营业日将依次开始， 首先是东京，然后伦敦，和纽约。不象其他的金融市场一样，外汇交易投资者可以对无论是白天或者晚上发生的经济，社会和政治事件而导致的外汇波动而随时反应。

外汇交易市场是一个超柜台 ( OTC ) 或“ 银行内部 ”交易市场， 因为事实上外汇交易是交易双方通过电话或者一个电子交易网络而达成的，外汇交易不象股票和期货交易市场那样， 不是集中在某一个交易所里进行的。

外汇交易主要可分为现钞、现货外汇交易、合约现货外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易、远期外汇交易、掉期交易等。

具体来说，现钞交易是旅游者以及由于其他各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖，包括现金、外汇旅行支票等；现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割；合约现货交易是投资人与金融公司签定合同来买卖外汇的方式，适合于大众的投资；期货交易是按约定的时间，并按已确定汇率进行交易，每个合同的金额是固定的；期权交易是将来是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易；远期交易是根据合同规定在约定日期办理交割，合同可大可小，交割期也较灵活。

从外汇交易的数量来看，由国际贸易而产生的外汇交易占整个外汇交易的比重不断减少，据统计，这一比重只有1%左右。那么，可以说外汇交易的主流是投资性的，是以在外汇汇价波动中赢利为目的的。因此，现货、合约现货以及期货交易在外汇交易中所占的比重较大。

现货外汇交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。

个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被称为实盘交易。

自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，随着我国居民个人外汇存款的大幅增长，新交易方式的引进和投资环境的变化，个人外汇买卖业务迅速发展，已成为我国除股票以外最大的投资市场。

工、农、中、建、交、招等六家银行都开展了个人外汇买卖业务，光大银行和浦发银行也正在积极筹备中。预计银行关于个人外汇买卖业务的竞争会更加激烈，服务也会更加完善，外汇投资者将享受到更优质的服务。

国内的投资者，凭手中的外汇，到上述任何一家银行办理开户手续，存入资金，即可透过互联网、电话或柜台方式进行外汇买卖。要了解更详细的情况，请参考本网站实盘交易栏目。

合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，吸引了许多投资者的参与。

外汇投资以合约形式出现，主要的优点在于节省投资金额。以合约形式买卖外汇，投资额一般不高于合约金额的5%，而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是根据外币的种类来确定的，具体来说，每一个合约的金额分别是12，500，000日元、62，500英镑、125，000欧元、125，000瑞士法郎，每张合约的价值约为10万美元。每种货币的每个合约的金额是不能根据投资者的要求改变的。投资者可以根据自己定金或保证金的多少，买卖几个或几十个合约。一般情况下，投资者利用1千美元的保证金就可以买卖一个合约，当外币上升或下降，投资者的盈利与亏损是按合约的金额即10万美元来计算的。

外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。外汇期货买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的。全世界的期货市场主要有：芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所、伦敦期货交易所。期货市场至少要包括两个部分：一是交易市场，另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方，直至期货合同实际交割为止。期货外汇和合约外汇交易既有一定的联系，也有一定的区别，以下从两者对比的角度，介绍一下期货外汇的具体运作方式。

外汇期货的交易数量和合约现货外汇交易是完全一样的。外汇期货买卖最少是一个合同，每一个合同的金额，不同的货币有不同的规定，如一个英镑的合同也为62，500英镑、日元为12，500，00日元，欧元为125，000欧元。

外汇基本面

基本面分析概念

基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。在某些书籍中，将基本面分析只定义为对经济因素的分析是片面的。

由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠，并具有提前性。但其缺点是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候，汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化。因此，对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。

影响汇率的主要因素

政治局势： 国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。

经济形势： 一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。

军事动态： 战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。

政府、央行政策： 政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。

市场心理：外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。

投机交易： 随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。

突发事件： 一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。如 911 事件使美圆在短期内大幅贬值等。

主要经济指标解读与公布时间

由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，但在实际运用中情况会复杂得多：

国内生产总值（ GDP ）： 是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为 “ 最富有综合性的经济动态指标” 。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果 GDP 连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间 21 ： 30 公布前一个季度的终值。

工业生产（ INDUSTRIAL PRODUCTION ）： 指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月 15 日左右晚间 21 ： 15 或 22 ； 15 发布。

失业率（ UNEMPLOYMENT RATE ）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在 4% 左右为正常水平，但如果超过 9% ，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五 21 ： 30 公布。

贸易赤字（ TRADE DIFICIT ）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间 21 ： 30 公布前一个月数字。

经常项目收支：经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品 / 劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日 21 ： 30 公布。

资本帐收支： 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。

利率（ INTRESTRATE ）：利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。

生产物价指数（ PPI ）： 主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的 21 ： 30 分公布。

消费物价指数（ CPI ）： 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美圆。 但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日 23 ： 00 公布。

趸售（批发）物价指数（ WPI ）： 是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。 包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与 CPI 、 PPI 基本相同。每月中旬公布前一个月的数据。

领先指标： 由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来 6----12 个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之则下降。

个人收入（ PERSONAL INCOME ）： 代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；反之则不利。由美国经济研究局编制，每月月初某日 21 ： 30 公布。

商业库存（ INVENTORIES ）： 包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之则不利。数据由美国商务部编制，每月中旬某日 21 ： 30 或 23 ： 00 公布。

采购经理人指数（ PURCHASE MANAGEMENT INDEX ）： 是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据以 50 为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会（ ISM ）编制，每月初某日 23 ： 00 公布。

耐久财订单(Durable Good Orders) ： 所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏 ， 数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐久财订单由美国商务部统计，一般在每月的 22 号至 25 号晚上 21 ： 30 或 23 ： 00 公布。

设备使用率(Capacity Utilization) ： 是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、基本金属工业、汽车和小货 车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。当设备使用率超过 95% 以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。 反之如果产能利用用率在 90% 以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。每月中旬公布前一个月的数据。

房屋开工率： 一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多 ，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的 16 号至 19 号间公布。

各国外汇

美元（USD）、德国马克（DEM）、欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEC）、丹麦克郎（DKK）、瑞典克郎（SEK）、奥地利先令（ATS）、港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SIN）、澳门元（MOP）、马来西亚林吉特（MYR）等。

产生原因

外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。

外汇市场之所以存在，是因为：

贸易和投资：进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。

投机：两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

对冲：由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。

4. 黄金真的要振翅高飞了吗？

黄金未来还能看多高？黄金股后续还值得购买吗？咱们必须得整明白。

避险情绪继续发酵，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂；黄金再次站上1510美元，黄金为代表的贵金属领域，因当前国际贸易形势出现较大混乱，全球经济衰退的预期升温带来国际金融格局出现新的变化，使得市场避险情绪得以迅速升温。如此背景下，全球资本加大对黄金的买入力度，推动了黄金现货、期货价格的持续上升。

大宗商品黄金价格在这三个月一路飙升，促使全球股票市场的黄金板块成为最大的做多动力。

全球央行大降息，钱不值钱的背景下，黄金的价值就凸显了，“在全球央行宽松浪潮下，投资者担心全球经济面临衰退风险，避险情绪高涨。”

受此影响，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较上个交易日增加7.92吨，或0.94%，当前持仓量为847.77吨。

国际金价高位回调， 目前在1500美元附近震荡，港股黄金贵金属板块全线走弱。

5. 金价猛涨预示了什么？

黄金是化学元素金的单质形式，是一种质地较软，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。金是较稀有、较珍贵和极被人看重的金属之一。国际上一般黄金都是以盎司为单位，中国古代是以“两”作为黄金单位，是一种非常重要的珍贵金属。不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。

一、黄金价格暴涨暴跌的原因：

美元走势：

通常，人们取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。

2.战乱及政局震荡时期：

战争和政局震荡时期，经济的发展会受到很大的限制。任何当地的货币，都可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。

3.世界金融危机：当危机出现，人们自然都会保留金钱在自己的手上，银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。情况就像前不久的委内瑞拉的经济危机一样，全国的人民都要从银行兑换美元，而国家为了保留最后的投资机会，禁止了美元的兑换，从而发生了不断的骚乱，全国陷入了恐慌之中。而黄金，可以在市场变现，可以换取你需要的一切生活资料和生产资料，这就是黄金的价值所在。

4.通货膨胀：

一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。但是黄金呢？它随着你通胀水平的高涨，价值同时抬升，也就是它的内在价值并未发生变动，变动的是国家货币的购买力降低，甚至崩溃。比如国民党时期的金圆券和法币，暴跌几十万倍，津巴布韦的货币，暴跌几亿倍都是正常现象。以为这国家信用的破产。

5.石油价格：

黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。不过有时间也不完全如此，有时候，同向变动，有时候反向变动都有可能。因为在最近几年，石油和黄金的关联度不像以前那么大了，所以情况也不能一概而论。

6.黄金供需关系：金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。

二、世界上黄金价格（price of gold）主要有三种类型：市场价格、生产价格和准官方价格。其他各类黄金价格均由此派生。

1、市场价格

市场价格包括现货和期货价格。这两种价格既有联系，又有区别。这两种价格都受供需等各种因素的制约干扰，变化大，而且价格确定机制十分复杂。重要来说，现货价格和期货价格所受的影响因素类似，所以两者的变化方向和幅度都基本上是一致的。但因为市场走势的收敛性，黄金的基差会随期货交割期的临近而不断减小，到了交割期，期货价格和交易的现货价格大致相等。

2、生产价格

生产价格是根据生产成本建立一个固定在市场价格上面的明显稳定的价格基础。实际上，随着技术的进步，找矿、开采、提炼等的费用一直在降低，黄金开采成本呈下降趋势。世界黄金协会的统计表明，如今世界每年新增的黄金约为2600吨，而黄金每年的需求量都要大于开采量300吨~500吨。

3、官方价格

这是被中央银行用作与官方黄金进行有关活动而采用的一种价格。在准官方价格中，又分为抵押价格和记账价格。世界各国中央银行官方总储备量（各国中央银行往往是各国黄金的最大持有者）1998年大约为34000吨。

不过现在的市场价格，实际都是被大财阀垄断，和钻石一样，都是欧美来定义价格，比如伦敦，纽约的商品交易所，世界很多国家的交易价格都是根据他们的开盘价格来定价的。

最后要说明的是，黄金还是有它的用途，也就是保值。正所谓盛世买古董，乱世买黄金。现在古董字画根本不值钱，有条件的朋友，手里还是应该保存一些可以随时变现的东西，比较好一点。毕竟，生存是人生第一要务，其他都是活下来以后考虑的事情了。

6. 美元指数升值对什么有影响？

美元指数（US Dollar Index®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一篮子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。

美元指数并非来自芝加哥期货交易所（CBOT）或是芝加哥商业交易所(CME)，而是出自纽约棉花交易所 (NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与期权交易所。在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。

1944年，经过激烈的争论后英美两国达成共识，美国于当年5月邀请参加筹建联合国的44国政府代表在美国布雷顿森林举行的会议，签订了《布雷顿森林协定》，建立了金本位制崩溃后的第二个国际货币体系——布雷顿森林体系。这一体系的核心是“双挂钩”制度，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用，而美国则承担以官价兑换黄金的义务。实际是一种新的金汇兑本位制，在布雷顿货币体制中，黄金在流通和在国际储备方面的作用都有所降低，而美元成为这一体系中的主角。但因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动仍受到较严格的控制，各国禁止居民自由买卖黄金，这导致市场机制难以有效地发挥作用。

布雷顿森林货币体系是否能顺利运转与美元的信誉和地位密切相关。到20世纪60～70年代，美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击，爆发了多次美元危机。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。

20世纪60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库(Gold Pool)成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此开始了市价和官价并存的黄金双价制阶段。但双价制也仅维持了三年的时间。欧洲国家采取了“请君入瓮”的策略，既然美国拒不提高黄金价格，让美元贬值，它们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。

当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后，美国于1971年8月15日不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1971年12月以《史密森协定》为标志，美元对黄金贬值，同时美联储拒绝向国外中央银行出售黄金。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡。1973年3月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商，最后达成协议，西方国家放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。至此，布雷顿森林货币体系完全崩溃。

布雷顿森林体系崩溃后，浮动汇率制取代了固定汇率制。从此，外汇交易进入市场化阶段，进而外汇市场发展成为全球最大而且最活跃的金融市场，也是当今世界上流动性最强的市场。美元是当今所有货币中最强的强势货币，各国的外汇储备中最主要的外汇是美元，在国际市场上，绝大多数商品是以美元标价的。因此，美元的动向和涨跌是所有交易者最关心的事项。这时就需要一个反映美元在外汇市场上整体强弱的指标，即美元指数。

美元指数上涨，说明美元与其他货币的比价上涨也就是说美元升值，那么国际上主要的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价格应该下跌的。美元升值对本国的整个经济有好处，提升本国货币的价值，增加购买力。但对一些行业也有冲击，比如说，出口行业，货币升值会提高出口商品的价格，因此对一些公司的出口商品有影响。若美指下跌，则相反。

中长期美元指数与有色金属铜、铝、锌、铅期货价格显著负相关；短期美元指数与锌期货相关不显著；美元指数与铜期货价格相关程度最高；样本容量越小，相关程度未必越高。对于铜期货操作而言，美元指数是重要的参考指标。对于其它有色金属，美元指数参考意义有限。

通常来说，国际上以美元计价的商品和美元指数都是负相关。

7. 为什么金融危机时美元指数走高？

历史上，几次的大的金融危机发生时，确实存在美元指数走高的情况，不管是全球性金融危机，还是其他地方的金融危机，我们都经历过类似的情况。简单的说一下就是，大的金融危机发生时，所有人都会寻求避险资产，自从金本位的货币制度被放弃后，美元就取代了黄金，成了新的避险资产。

首先，我们来了解一下，什么是美元指数

美元指数就是美元对一揽子非美货币价值的指数，这个指数上涨，就代表美元对欧元、英镑、加币等其他国家货币的一个综合上涨，如果美元指数下跌，就代表欧元、英镑等非美货币上涨。

美元指数100点是一个衡量的标准，当美元指数达到100点，就证明美元的价值比较高，

100以下就代表美元处在贬值的阶段，美元指数存在一个很规律的周期，大概8到10年时一个周期。

历史上的三次美元指数超过100，所引发的金融危机

一、1979年-1982年欧洲金融危机

1973年发生了一次很大的石油危机，欧洲各国经济处于滞涨时期，增长乏力，失业率和通货膨胀率居高不下。到1979年第二次石油危机来临的时候，英国最先倒下，企业大量破产，失业人数猛增。1980年8月失业率达8.3%，失业人数突破200万大关，仅次于30年代的大萧条。西德马克不断升值，工资成本提高迅速，国际竞争力迅速下降。西德的危机更严重，从1980年3月到1982年12月，西德的危机持续了34个月，时间之长远在其他各国之上，物价年平均上涨率高达35%。这次欧洲金融危机期间，美元指数不断走强，并在1981年4月29日，美元指数重新上涨到100上方，这与1977年美元指数跌破100已经时隔4年之久。

二、1989年-1992年日本金融危机

日本与美国进行谈判，最后与美国签订了著名的广场协议，于是日本的经济高估就这样破裂了。1985年9月22日，G5成员国签订了联合干预外汇市场的协议。之后，美元针对性贬值，主要针对的货币就是日元，广场协议签订之后的不到3个月时间里，美元针对日元贬值高达25%。而恰巧就是在1985年，日本成为了全球最大的债权国，广场协议是以美国为首的G5国家对日本的一次赤裸裸的掠夺。但是同时由于日元被动升值，又放大了日本国内的经济泡沫。等到1989年美元重新走强时，大量资本外逃，内忧外患一起爆发，金融危机再也无法避免了。1989年5月16日，美元指数再次站上100关口。日本股市也在1989年成为历史高点，1990年，日本经济全面奔溃，到1990年4月2日，日经指数已经较高点下跌28%，而到了7月17日，日经指数已经跌去39%。

三、97年亚洲金融风暴

1996年末，美元指数收盘只有88。7个月后，美元指数重新站上100关口。此时，泰国倒下了，金融大鳄索罗斯狙击泰铢的故事至今依然被人们流传。1997年3月，此时美元指数已经高歌猛进，已经站在95以上。索罗斯下令抛售泰国银行等股票，并引发泰国股票市场大幅下跌。从5月开始，索罗斯大量从泰国的银行借入泰铢，兑换成美元，之后开始率领国际对冲基金疯狂做空原本已经严重高估的泰铢。泰铢迅速贬值，7月2日泰国宣布放弃固定汇率制，泰铢应声下跌了17%。到了7月24日，泰铢对美元创历史新低。此时，索罗斯开始将已经升值不少的美元重新换成泰铢，偿还了之前的大量贷款。在与索罗斯等国际对冲基金的这场货币战争中，泰国损失了其300亿美元外汇储备中的80亿。之后，风暴迅速席卷了马来西亚、新加坡、香港、韩国、印度、俄罗斯。

金融危机时，美元指数为什么走高

危机发生时，所有的资产都应该会贬值，相对于其他国家的货币，美元明显是更优质的选择，在一群矮子里找一个高的，那个角色就是美元，美元只是相对于其他国家货币，更强势一些而已。

美元指数走高，间接原因是金融危机时，产生了流动性危机，货币出现短缺。

美国公司是世界质量比较高，盈利能力强的公司，在危机发生时，经济衰退的情况下，美元资产也就是美国的企业，往往是最佳的避险投资资产，因为抛售其他国家货币，增持美元资产也会导致美元指数升高。